产经观察丨老字号遇冷！西安饮食连亏五年

近期，产经“中华老字号”西安饮食（证券代码：000721）发布2025年年报，观察丨老公司全年实现营业收入5.63亿元，字号同比减少15.49%，遇冷饮食归母净利润为-1.46亿元，西安亏损同比扩大14.28%。连亏自2021年以来，产经公司已连续五年亏损，观察丨老累计亏损额高达7.82亿元。字号进入2026年，遇冷饮食经营颓势持续，西安一季度营收1.34亿元，连亏同比下降17.54%，产经归母净利润亏损2925.92万元。观察丨老

主业大幅萎缩 负债率逼近90%

年报显示，字号公司最核心的餐饮服务业2025年营收4.17亿元，同比锐减18.53%，毛利率为-9.71%。值得注意的是，西安饮食的业务高度依赖本地市场，省外收入占比仅为0.27%。

随着盈利持续恶化，公司债务风险加剧。截至2026年3月底，公司资产负债率已攀升至88.61%。同时，经营活动现金流大幅缩水，2025年净流入3147.70万元，同比骤降68.71%。为应对经营困境，公司已连续11年未向股东分红。

降本增效与经营压力并存

面对困境，西安饮食采取了一系列降本措施。2025年公司销售费用同比下降25.32%，其中广告宣传费降幅高达78.5%，人工成本也实现了15.97%的降幅。然而，这些措施并未能完全抵消收入下滑的影响。

自2014年4月以来，西安饮食已连续11年未分红。面对重重经营困境，公司在相关报告中表示，将依托“轻资产”投资模式落地新项目，并持续推进供应链体系升级。然而，这家老字号能否真正走出困境，仍有待市场检验。（记者 张琛熙）

编辑/李玲